尿素风险大于机会 夏季备肥或将推迟

 “五一”小长假归来,国内尿素市场依旧平淡,久违的行情早已被业内遗忘,若隐若现的农业夏季备肥需求未能启动,尿素价格仍显跌势。整体看,北方需求疲软,河北、山东的主流出厂价只有1400-1430元/吨,山西以及局部区域的实际成交价甚至更低。南方需求虽有好转,但也是易稳难涨。就目前形势来看,夏季备肥对后期行情或有支撑;尿素出口仍在进行,但由于受到外商压价,5月初的中国离岸价已跌至283-287美元/吨。以此推算北方工厂的最新集港价仅为1475-1500元/吨,这样的出口价从某种意义上还不如内销。但事实情况是,国内市场自从尿素价格连续下滑以来,经销商的心理承受能力倍受打击,以前动不动就抄底的做法早已见不到了。随着大家对产能过剩认识度的加深,任由行情被炒作者以各种形势摆弄,市场反馈的也只是观望而已。

  自古以来,生意人本就是逐利的。记得《资本论》中也有类似的说法。虽然主体描述的资本,但引申为买卖也未尝不可。简单理解就是,生意人的胆子随利润的增加而变大。“如果有10%的利润,商人就会到处使用;有20%的利润,商人就会越发活跃;有50%的利润,商人就敢铤而走险;为了100%的利润,商人就敢践踏一切人间法律;有300%的利润……”话说到这也许已经有人先一步想到夏季备肥了,笔者也不合时宜地问一句:夏季这波行情你又能看到多少利润呢?或许连10%都没有吧。反观风险,可圈可点的利空因素却是不胜枚举。此时,经销商情愿观望,等到用肥期再随采随销才更为稳妥。

  据外媒报道,本月初的国际尿素价格仍在萎缩,走势或继续下滑。其中我国尿素离岸价已跌至283-287美元/吨。而据笔者了解,由于外商报价偏低,港口前期库存成本偏高,近期外贸呈现出有价无市的状态。目前,大公司港口寻货价基本定在了1515元/吨承兑,或者1475元/吨现汇,倒推国内出厂价也只有1400元/吨左右。另外,7-10月尿素出口将执行淡季关税,在吸引部分国际采购商关注的同时,也给价格留出了一部分博弈空间。事实上,无论是旺季关税还是淡季关税,对于国内尿素厂家而言其实都一样。由于供求过剩,以往用离岸价作为内销定价标杆,但如今却是用内销价作为出口的标杆。也就是说,出厂价依旧偏低,而淡季关税只会让尿素离岸价继续下滑。

  综上所述:针对我国7-10月尿素实施淡季关税政策,外商压价意图较为明显。换而言之,部分贸易商已经在谈7月船期的订单,并借降税为由,有望将离岸价博弈到260美元/吨。届时,出口并不代表利润,更像是为了消化国内过剩的尿素产量而存在。回头再看国内,夏季备肥或将推迟,经销商持币观望。鉴于国内尿素整体供求仍有过剩预期,商家似乎更愿意随采随销。毕竟赌行情是要以丰厚利润为前提的。所以在5月中上旬,较为乐观的情况下,尿素价格暂以平稳判断,华北、华东主流出厂价1400元/吨左右。而且这样的市场预测也要限制在企业开工率65%以及尿素离岸价淡季以前不低于280美元/吨离岸合同价的条件下。                                                      

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